Diễn biến giá vàng trong nước: Từ lao dốc đến bật tăng
Phiên sáng bắt đầu bằng một cú giảm sốc. Giá vàng SJC và vàng nhẫn trơn đồng loạt mất mốc, lao xuống vùng 167 triệu đồng/lượng, tức giảm khoảng 4 triệu đồng so với hôm trước. Áp lực bán tháo dường như lan tỏa, đẩy giá tiếp tục trượt dốc xuống 162 triệu đồng vào đầu giờ chiều. Khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới (còn gọi là SJC Premium) thu hẹp đáng kể, nhưng điều đó không mang lại niềm vui mà chỉ là hệ quả của cơn hoảng sợ.
Thế rồi, cục diện thay đổi vào cuối phiên chiều. Giá vàng SJC và vàng nhẫn trơn bất ngờ đảo chiều tăng mạnh, lấy lại gần như toàn bộ phần giảm. Sự phục hồi này không đơn thuần là kỹ thuật. Nó được thúc đẩy bởi làn sóng mua vào mạnh mẽ từ phía công chúng, như cảnh tượng tại “ATM vàng” Cầu Giấy. Hành động này cho thấy một tâm lý đầu tư đặc trưng: coi mọi đợt giảm sâu là cơ hội “mua đáy”. Tuy nhiên, việc giá trong nước phản ứng mạnh hơn thế giới cũng đặt ra câu hỏi về tính thanh khoản và cơ chế định giá nội địa, một vấn đề đã được phân tích kỹ trong bài về Nghị Định 24 và SJC Premium.
Diễn biến giá vàng thế giới: Mất mốc rồi hồi phục
Trên sàn quốc tế, vàng cũng trải qua một hành trình tương tự nhưng với biên độ khác. Mở đầu ngày, giá vàng thế giới giao ngay (XAU/USD) gục ngã, phá vỡ mốc tâm lý quan trọng 4.500 USD/ounce và thậm chí chạm xuống dưới 4.300 USD – mức thấp nhất trong năm 2026. Áp lực chính đến từ kỳ vọng lãi suất cao kéo dài của Fed, khiến tài sản không sinh lãi như vàng mất đi sức hấp dẫn.
Tuy nhiên, đến tối 23/3, vàng thế giới đã lật ngược tình thế, đảo chiều tăng mạnh để thu hẹp phần lớn thua lỗ. Động lực chính cho sự hồi phục này không đến từ dữ liệu kinh tế, mà từ một yếu tố bất ngờ: địa chính trị.
Nguyên nhân đằng sau cú đảo chiều bất ngờ
Cú swing giá điên rồ ngày 23/3 là kết quả của cuộc vật lộn giữa hai luồng gió ngược chiều: gió ngược từ chính sách tiền tệ Mỹ và gió thuận từ bất ổn địa chính trị.
Yếu tố địa chính trị từ Iran và tác động của ông Trump
Nguyên nhân trực tiếp kích hoạt đà phục hồi của vàng vào cuối ngày đến từ tin tức về căng thẳng Iran. Thông tin Tổng thống Mỹ Donald Trump hủy tối hậu thư với Tehran, dù làm giá dầu giảm mạnh, lại được thị trường diễn dịch theo một hướng khác. Nó nhắc nhở mọi người rằng rủi ro địa chính trị tại Trung Đông vẫn rất cao và có thể bùng phát bất cứ lúc nào. Trong bối cảnh đó, vàng lập tức được mua vào như một tài sản trú ẩn truyền thống. Sự kiện này minh họa rõ ràng mối quan hệ phức tạp giữa vàng và USD – đôi khi chúng di chuyển cùng chiều khi cả hai đều hưởng lợi từ sự bất ổn.
Bối cảnh lãi suất và tâm lý thị trường tài chính
Tuy nhiên, bối cảnh nền tảng vẫn đang gây áp lực lên vàng. Lãi suất cho vay thế chấp và lãi suất tiết kiệm tại Mỹ tiếp tục ở mức cao, phản ánh quan điểm cứng rắn kéo dài của Fed. Cuộc khảo sát cho thấy 74% người về hưu tin rằng Fed chỉ giúp Phố Wall chứ không giúp họ, ám chỉ đến khoảng cách giàu nghèo do chính sách tiền tệ tạo ra. Trong môi trường này, chi phí cơ hội để nắm giữ vàng là rất lớn. Nhà đầu tư phải đánh đổi giữa lãi suất không rủi ro 4-5% từ trái phiếu hoặc tiết kiệm với việc nắm giữ một tài sản không sinh lời. Đây chính là lý do cốt lõi khiến vàng khó bứt phá trong dài hạn, như phân tích trong bài về áp lực lãi suất và tỷ giá.
