Ngày 29/04/2026, FOMC công bố giữ nguyên lãi suất 3,50–3,75% — nhưng điều khiến thị trường chấn động không phải quyết định, mà là kết quả bỏ phiếu: 8 phiếu thuận vs 4 phiếu chống — mức bất đồng cao nhất trong lịch sử Fed hiện đại. Đúng 2 tuần sau, Jerome Powell dự kiến rời ghế chủ tịch, nhường chỗ cho Kevin Warsh — người được Tổng thống đề cử và đang chờ Thượng viện phê chuẩn giữa tháng 5/2026. Câu hỏi đặt ra: phong cách điều hành của Warsh sẽ định hình giá vàng ra sao trong 12–18 tháng tới?
TL;DR — Tóm Tắt Nhanh:
- Cuộc bỏ phiếu FOMC 8-4 ngày 29/04/2026 phơi bày sự chia rẽ sâu sắc nhất kể từ thập niên 1990, với 4 thành viên muốn cắt lãi suất ngay lập tức.
- Kevin Warsh — cựu thống đốc Fed giai đoạn 2006–2011, "người đàn ông khủng hoảng" — mang triết lý diều hâu kỷ luật, ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn kích thích tăng trưởng.
- Lịch sử cho thấy: mỗi lần thay đổi chủ tịch Fed, vàng biến động trung bình ±18% trong 6 tháng đầu — cơ hội và rủi ro đều lớn.
- Đối với nhà đầu tư vàng Việt Nam, giai đoạn chuyển giao này tạo ra cửa sổ "wait-and-see" với biên độ dao động rộng.
Năm 2008, khi Lehman Brothers sụp đổ và hệ thống tài chính toàn cầu đứng trước bờ vực, Kevin Warsh — khi ấy 38 tuổi, trẻ nhất trong hội đồng Fed — là người trực tiếp thương lượng với các CEO ngân hàng lớn nhất nước Mỹ để thiết kế gói cứu trợ khẩn cấp. Bây giờ, 18 năm sau, ông chuẩn bị ngồi vào ghế quyền lực nhất trong hệ thống tài chính toàn cầu. Liệu người từng chứng kiến vàng tăng từ $700 lên $1.900 trong nhiệm kỳ Fed của mình sẽ điều hành chính sách tiền tệ theo hướng nào?
FOMC 29/04/2026: Cuộc Bỏ Phiếu Lịch Sử Và Tín Hiệu Gì Cho Vàng?
Kết quả 8-4 không chỉ là con số — nó phản ánh hai trường phái đối lập trong nội bộ Fed:
Phe "giữ nguyên" (8 phiếu) — Diều hâu kỷ luật
Lập luận: lạm phát Core PCE vẫn ở mức 3,1% (tháng 3/2026), xa target 2%. Cắt lãi suất lúc này sẽ gửi tín hiệu sai, kích thích lạm phát kỳ vọng tái bùng phát. Rủi ro "unanchor" kỳ vọng lạm phát lớn hơn rủi ro suy thoái nhẹ.
Phe "cắt ngay" (4 phiếu) — Bồ câu cảnh báo
Lập luận: thị trường lao động đang yếu đi (thất nghiệp tăng từ 3,8% lên 4,3% trong 6 tháng), chi tiêu tiêu dùng chậm lại. Nếu đợi quá lâu, Fed sẽ "behind the curve" — buộc phải cắt mạnh hơn sau đó, gây bất ổn thị trường.
Biên bản FOMC tháng 4/2026 ghi nhận: "Nhiều thành viên bày tỏ lo ngại rằng lập trường chính sách hiện tại có thể đang tạo ra rủi ro suy giảm kinh tế không cần thiết, trong bối cảnh truyền dẫn chính sách đã phát huy tác dụng đáng kể."
Đây là bối cảnh mà Kevin Warsh bước vào — và lập trường của ông sẽ quyết định phe nào thắng thế.
Xem thêm: Fed hawkish hold và tại sao vàng sập mặc dù chiến sự leo thang